摘要:為幫助考生備考證券金融市場基礎(chǔ)知識,希賽小編為大家整理了證券金融市場基礎(chǔ)知識考試知識點:金融風(fēng)險管理(3),希望對大家備考證券水平評價測試有幫助。
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21. 市場風(fēng)險,是指因市場價格變量波動而給經(jīng)濟(jì)主體帶來損益的風(fēng)險。市場風(fēng)險通常來源于整個經(jīng)濟(jì)體系,而不是交易對手或金融機構(gòu)內(nèi)部,因此,它具有明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險特征,很難通過分散化投資完全消除。套期保值(即對沖)、限額和定價補償是管理市場風(fēng)險最主要的方法。金融衍生產(chǎn)品和金融工程是管理市場風(fēng)險的主要工具和技術(shù)。
22. 根據(jù)導(dǎo)致市場風(fēng)險因素的不同,市場風(fēng)險一般劃分為利率風(fēng)險、外匯風(fēng)險股票價格風(fēng)險和商品風(fēng)險四種類型。
23 市場風(fēng)險衡量方法包括:敏感性分析和波動性分析。
(1)敏感性分析:敏感性是一個變量對另外一個變量發(fā)生的變化的反應(yīng)程度,也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中的彈性。敏感性風(fēng)險分析方法的特點在于將投資風(fēng)險暴露與風(fēng)險因子聯(lián)系起來,關(guān)注的是投資價值的變化,而非市場風(fēng)險因子的變化,因此,敏感性分析是一個靜態(tài)的分析過程。不是全面的風(fēng)險衡量方法。
敏感性分析具體包括:基點價值、久期、凸性(利率敏感性隨利率變動的變化情況,用來衡量債券價格收益率曲線的曲度,可以表示為收益率變化1%所引起的久期的變化)、希臘字母。
(2)波動性分析包括波動率和方差及VaR。
VaR,是指在正常的市場條件和給定的置信水平下,某一投資組合在給定的持有期間內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。
24. 市場風(fēng)險的應(yīng)對方法包括:(1)限額管理;(2)估值管理;(3)對沖管理;(4)績效和激勵管理。
RAROC=經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益/經(jīng)濟(jì)資本=(收入-費用-預(yù)期損失)/經(jīng)濟(jì)資本。
風(fēng)險調(diào)整資本收益率(RAROC)是最常用、最主流的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的評估業(yè)務(wù)績效指標(biāo)的工具,也是經(jīng)濟(jì)資本配置的核心工具。
25. 信用風(fēng)險的構(gòu)成要素分析以違約為中心。主要包括違約概率(PD)、違約損失率(LGD)和違約時的風(fēng)險暴露(EAD)等。這些要素決定了信用產(chǎn)品的預(yù)期損失和非預(yù)期損失(UL)。
26. 交易對手信用風(fēng)險主要來自兩類金融產(chǎn)品:一是場外衍生品,比如利率互換、匯率遠(yuǎn)期、信用違約互換;二是證券融資交易,比如回購和逆回購、證券借貸,其中場外衍生品規(guī)模更大。
27. 證券公司交易對手信用風(fēng)險主要來源于自營非權(quán)益類交易和融資類業(yè)務(wù)。
28. 信用風(fēng)險衡量方法包括:(1)傳統(tǒng)信用風(fēng)險評估(專家系統(tǒng)與5Cs和信用打分模型);(2)內(nèi)部評級。
5Cs系統(tǒng)是指品德(Character)、資本(Capital)、還款能力(Capacity)、抵押(Collateral)、經(jīng)營環(huán)境(Condition)。信用打分模型的關(guān)鍵在于關(guān)鍵變量的選擇和各自權(quán)重的確定。
29. 內(nèi)部評級是指金融機構(gòu)內(nèi)部通過定量因素和定性因素的綜合分析,對其自身的交易對手、債務(wù)人或交易項目自身用—個高度簡化的等級符號來反映被評級對象的風(fēng)險特征。內(nèi)部評級所反映的被評級對象的風(fēng)險特征主要是借款者的違約概率(PD)和交易工具的違約損失率(LGD)。根據(jù)評估的PD和LGD,對于給定的違約風(fēng)險暴露(EAD),內(nèi)部評級系統(tǒng)可以進(jìn)一步推算出債務(wù)項目的預(yù)期損失(EL)和非預(yù)期損失(UL)。
30. 《證券公司全面風(fēng)險管理規(guī)范》要求證券公司建立健全與公司自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的全面風(fēng)險管理體系。
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