一、可轉換債券的定義

可轉換債券是一種既具有債券的特點，又具有股票的特點的公司債券。其持有人可以根據(jù)債券條款，在一定條件下把債券轉換成股票，以實現(xiàn)參與公司股權的目的?？赊D換債券兼具債券和股票的優(yōu)點，既能為投資者帶來穩(wěn)定的收益，又能享受股票投資帶來的潛在收益。

由此可見，可轉換債券是一種混合型的金融商品，兼具債權和股權的雙重性質，是一種可以在保本的前提下追求風險收益的投資工具。

二、可轉換債券的特征

1、附有轉股權

可轉換債券是具有債券和股票雙重屬性的金融工具，因而具有公司債券和股票的雙重特點。在轉換以前，它是一種公司債券，具備債券的一切特征，體現(xiàn)的是債權債務關系，持有者是債權人；在轉換成股票后，它變成了股票，具備股票的一般特征，體現(xiàn)產(chǎn)權關系，持有者由債權人變成了股權所有者。它是附有轉股權的特殊債券，是一種準股票。

2、具有雙重選擇權

可轉換債券具有雙重選擇權，一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會成本；另一方面，轉債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。